中韩纺织的产业互补新变化

中韩自贸协定实施后，中韩中国的纺织商品，如纺织服装、业互有色金属、补新变化钢铁、中韩机械设备等对韩国的纺织出口成本将进一步降低，而韩国的业互机械设备、化工、补新变化液晶显示等行业企业，中韩也可以更好地分享中国的纺织商机。从2005年起，业互中国就一直是补新变化韩国最大的纺织品与服装出口市场。到2013年，中韩中国已成为韩国第一大出口目的纺织地国。到了今年，业互这一状况虽有所变化，但是巨大的中国市场发展潜力仍然吸引着韩国纺织企业。

据韩国业界人士表示，韩国企业将摆脱以纺织材料为主的出口模式，发展和扩大服装出口的市场战略，尤其要积极利用韩剧、K-pop等韩流要素开展服装营销，为进军中国服装市场打牢基础。

虽然中韩两国纺织品服装贸易额占总贸易额的比重很小，韩国对中国的贸易逆差一直存在，但是两国纺织品服装贸易具有互补性。从数据上看，2013年韩国对中国的纺织品与服装出口额为27.3亿美元，自中国的纺织品与服装进口额为63.2亿美元，出现35.9亿美元的逆差。2002年韩国在与中国的纺织品与服装贸易中首次出现4.1亿美元的逆差后，逆差走势持续12年。韩国在与中国的纺织品与服装贸易中的逆差规模在2000年中期已超过20亿美元，2010年至2012年分别增至26.3亿、35.4亿、31.1亿美元。

今年前5个月，韩国对华出口额为10.4亿美元，进口额为24.7亿美元，逆差规模达14.3亿美元。产生逆差的原因，主要是韩国化纤及服装出口额远远低于纱线、棉制品和羊毛制品进口额，这也是由于两国的纺织工业结构不尽相同所造成的。另外的一个重要原因就是，由于中国的劳动力成本快速上涨，韩国服装企业纷纷将在中国的工厂迁至东南亚地区，由此韩国对中国的纺织品与服装相关材料出口规模大幅减少，这也导致纺织品与服装整体出口规模缩水。

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今年服装资本市场贯穿的一条主线是“向外投资，向内整合”，即投资并购。而在A股火爆的形势下，A股服装企业往往是向外投资的多，美其名曰“转型”，因资本市场喜欢听故事，投新技术、新行业、新概念更能迎合资本市场。而在宏观经济缓行新常态、服装行业仍在调整复苏之时，以资本进行业内的并购整合仍是服装企业规模扩张的重要手段，这也是国外服装品牌集团扩张的常规路径。

这其中涉及到品牌价值问题，有长期品牌规划、战略下的并购整合能促进企业价值，从长远角度看，更有可能创造出高市值的上市企业，而不仅仅是短期的、PR式的、追逐热点的资本手段。

拉夏贝尔5月28日晚间公布，根据公司、杰克沃克、刘先生及上海诚懋订立的投资协议，公司同意向杰克沃克注资7500万元，其中注资1119万元以增加杰克沃克的注册资本及余 资以增加杰克沃克的资本公积。注资完成后，公司将直接持有杰克沃克约69.12%股权。

杰克沃克是同处于上海的一家休闲男装品牌。拉夏贝尔把其收至麾下，可称得上是其多品牌策略的延续。拉夏贝尔表示，投资表明集团多品牌策略的延续，并与集团选择性寻求策略联盟及收购机会的策略相符，并“更好地捕捉到中国男装市场的增长潜力”。拉夏贝尔作为以女装为主的公司，其并购策略似延续了“互补”的主线。今年2月份，拉夏贝尔以总价2亿元持股杭州黯涉电子商务有限公司(主要品牌为淘品牌“七格格”)54.05%的股份。对于拥有5600多家的线下店铺、致力于推进O2O战略的拉夏贝尔而言，线上渠道是其短板，通过并购来补全短板。

在大多数A股服装企业热火朝天转型讲故事、对外投资资本运作时，更多的业内整合动作则来自于港股企业。另一桩重要的并购事件来自于都市丽人，其3月份宣布以9200万元人民币并购高端内衣品牌欧迪芬。以平价路线起家的都市丽人籍此向高端路线扩张，而其同时计划向华北等更低的市场扩张。向上发展，向下渗透，通过并购等手段，都市丽人正走在多品牌扩张的道路上。

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